1、關于以太坊ETH合并的錯誤觀點理清

隨著合并的臨近，越來越多的文章在向人們發出信號：它確實快要臨近了。這也帶來了和 PoS 相關的一系列問題的討論，人們在反復討論著同樣的話題和同樣的誤解。在上周 Kiln 測試網成功合并時，我已經在一定程度上看到了這一狀況，今后我們還會看到更多類似的東西，所以我將一些常見的問題、觀點歸納如下。

每當看到有人提出這些觀點時，我就可以把這篇文章分享給他，我希望大家也可以這樣做。如果本文存在一些紕漏，還望斧正或提出補充建議。

什么是合并？

更多的信息可以在 ethmerge.com 上找到，所以本部分將簡單介紹。

在合并之后，Ethereum 將采取 PoS（股權證明）而不是 PoW（工作量證明）共識。合并并非「ETH 2.0」、也不存在「ETH 2.0」，這已經是一個過時的術語。

如果是 ETH 持有者，則不需要做任何事情。合并后你仍將持有相同數量的 ETH，沒有「ETH2 幣」，也不需要進行任何遷移。一切都完全相同，只有共識機制發生了變化。

之所以被稱為「合并」，是因為 ETH 將信標鏈（共識層）與現存的鏈（執行層）合并，并拋棄了執行層的 PoW 部分。

解釋一下，「共識」只是一個花哨的詞匯，其含義是指如何對交易進行排序并保證安全性。PoW 和 PoS 都是實現共識的不同手段。

PoW："打亂區塊順序的成本太高了，因為按規則辦事更劃算。"

PoS：「擾亂區塊順序的成本太高了，因為如果我這樣做就會失去我抵押的所有錢。」

由于只是共識機制的改變，PoS 本身并不會大幅降低 Gas 費用。

為什么合并？

降低安全成本，因為達成共識所需的能源更少。

對于 PoW 來說，收益需要為礦工使用的所有硬件和能源買單，否則將無人再去挖礦。這就需要大量發行并迅速賣出 Ethereum 以換取法幣來支付賬單。

而 PoS 則不然，PoS 只需要支付給投機者一些收益，讓人們愿意存入資本，而不是直接投資到其他地方。除了一臺普通的電腦和互聯網連接之外，并不需要支付大額賬單。所以收益率只需要反映所涉及的機會成本和風險。

更具可持續性。

一條鏈的安全性基本上與它的市值成正比。無論是 PoW（更高價值的 Token 獎勵 = 更有理由按規則行事 = 更多的礦工 = 更難以破壞共識）或 PoS（更高價值的抵押 Token = 更有理由按規則行事以避免失去抵押品）都是如此。

新發行的 Token 本質上是將價值從所有持幣人身上轉移走，并重新分配給特定的人。在其他條件相同的情況下，將這些 Token 賣出可以從網絡中提取價值。

這為未來的許多擴容解決方案打開了大門：數據分片、無狀態、輕客戶端等等。

通過分離執行層和共識層，這將有助于降低未來的代碼復雜性。

安撫環境和 游戲 玩家當然是一個積極的副作用，但這并非是切換到 PoS 的主因。切換更多是由于外部因素導致的，Ethereum 作為一個協議并沒有對整個網絡太多的控制權，例如能源生產、GPU 供應鏈等等。

何時合并？

目前官方尚未公布日期。綜合各方面的原因，開發者和社區對 6 月中旬合并持謹慎樂觀的態度

目前仍在測試之中，在開發人員完全確信不會出現錯誤之前，不會進行合并。

我個人不把希望寄托在 6 月，但我認為至少也會在夏季完成，除非在測試過程中出了極大的問題。例如，出現一個需要幾周時間來修復的關鍵錯誤，或者規范本身存在需要幾個月時間來修復的漏洞。

難度炸彈被設置在 6 月，所以無論屆時是否進行合并，都將進行一次硬分叉。

建議將 wenmerge. com 存入書簽，以便快速查看測試網合并的最新預估。

流傳已久的錯誤觀點

觀點：「你這個白癡！開發團隊會像過去一樣拖延，早在數年前他們就應允合并了，但至今仍未兌現。」

首先是一些說明：現在仍未宣布正式的合并日期，此前也從來宣布過。一個本就不存在的最后期限，何來的拖延之說呢？

類似于「將在 2018 年轉換為 PoS」的說法來自于極端樂觀的態度，并且低估了 PoS 設計的復雜性和從 PoW 到 PoS 的安全過渡的復雜性。此前開發者所做的工作相當于部分完成了 Casper FFG 規范（一個混合 PoW 和 PoS 的機制），但它最終被廢止了。現狀已經存在很多不同了：

經過多年的研究、對潛在的攻擊方向進行分析，現在擁有一個完整的協議規范。

客戶端已經實現，現在只差測試尚未進行。

合并時所有人都在工作，除了合并外沒有其他工作。合并所需的必要步驟都已完成。這甚至不是「他們已經完成了像 EIP1559 這樣復雜的內容，所以現在可以把更多的注意力集中在合并上」，而是：「他們把所有的注意力都集中在合并上」。不可能會出現這種狀況：因為開發者需從事其他內容的工作而導致合并再次被推遲。在合并完成之前，他們沒有其他事情可以做。

自 2020 年 12 月以來，PoS 實際上正在以信標鏈的形式運行。這意味著以太坊的 PoS 已經在生產環境中進行了一年多的測試（在一定程度上），目前有超過 1000 萬 ETH 在運行。它只是還沒有為執行層生產區塊而已。

觀點：「數以百萬計的質押 ETH 將在解鎖的那一刻崩盤。」

可以肯定的是，會有大量的鎖倉者想要最終獲利，尤其是那些在 32 個 ETH 僅價值 1 萬美元時就鎖定了 ETH 的人。但從一角度來看，還有很多需要考慮的問題。

合并并不會解鎖任何 ETH。解鎖將在合并后的第一次硬分叉中進行，可能是 6-8 個月后。這意味著數個月內都將沒有 PoW 方式增發的 ETH（約 13000 ETH/天）被拋售，也沒有 PoS 增發的 ETH 進入流通。

就像存 ETH 要排隊一樣，取 ETH 也要排隊。假設發生大規模拋售事件，每個人都將處于排隊之中，以每天 1125 名的速度依次解鎖。所以不存在 "開閘放水 "的時刻。每個人解凍都需要一年多的時間，一年的時間里，每天有約 38000 個 ETH 進入流通領域（大約是日均量的 1%）。

合并后，驗證者也將開始收到費用獎勵，有預估表明收益率或將翻倍。現在有成千上萬的人在排隊等待進入質押。他們既然可以接受 5% 的 ETH 收益率，我不認為他們會在收益率變成 10% 的時候放棄存入。

到目前為止，抵押所涉及的最大風險是合并本身。一些災難性的事情可能會導致合并出錯，盡管存在這種風險、盡管 ETH 被鎖定到一個未知的未來日期，但人們已經鎖定他們的 ETH 一年多了。有多少人或機構還愿意袖手旁觀、等待這種風險消失后再進入呢？

抵押者退出就意味著更少的驗證者，這意味著對不退出的抵押者有更高的獎勵。這也意味著更能激勵其他之前未投資的人開始投資......

當然，這是加密世界，讓加密歸于加密。合并將帶來興奮和波動，可能會出現「sell the news」的跌幅，誰又知道呢？我不會假裝預知未來，但在我看來，更多的 ETH 可能會流入、而不是流出鎖倉。

觀點：「如果 PoS 這么好，Ethereum 為什么不從一開始就這樣做呢？」

PoW 很容易概念化并實現，PoS 則不然。當我們回到 2014 年，PoS 尚是一個仍在研究的理論概念，只有一些區塊鏈實施了它的某種特定版本。

在考慮實施 PoS 之前，需要從研究角度解決一些基本問題。

沒有放之四海而皆準的 PoS。每個 PoS 區塊鏈都有自己的 PoS 規范，在各方面都有優缺點，所以這并非是「這個鏈做到了，為什么 Ethereum 不能做同樣的事情」這樣簡單。

以一個 PoW 鏈作為開始，讓任何人都可以在無需許可的條件下開采 crypto，這讓 crypto 的分發機制比那些最初就是 PoS 的鏈要好得多。因為那些鏈從最初就是 PoS，這樣必須決定如何分配初始 crypto，而不是無需許可的分發 Crypto。

Ethereum 存在預挖、預售，但經過多年的換手，現在已經稀釋到一半左右，使其分布更接近 BTC 的分布。所以在 2022 年，當 ETH 作為流動性極強且易于獲得的資產時，這并不是什么大問題。

觀點：「這實際上只是在多年努力后最后一次坑害礦工的伎倆。」

從第一天起，PoS 就是最終的目標，每個人在挖礦時都知道它早晚有一天會結束。這里并沒有什么不公正的事情發生。

經濟因素勝過任何形式的礦工對鏈的忠誠度。你可以把一條鏈看作是一個企業，把礦工看作是雇員。

礦工/雇員已經為他們提供的服務（即安全共識）獲得了區塊獎勵。工資由雇主支出，它來自于稀釋現有持幣者的價值。

礦工流向提供獎勵最高的鏈，如果有另一個可由 GPU 開采的 crypto 可以提供更多的獎勵，大多數礦工會立即拋棄 Ethereum。

類似地，如果驗證者能夠以更低的價格完成它所需要的服務，那么 Ethereum 將支付更少的費用。

這并不完全是排他性的。礦工也可以 ETH 的持有者，以及區塊鏈的使用者。沒有什么能阻止他們成為抵押者并獲取抵押獎勵。

觀點：「如果挖礦沒有花費現實世界的能源，則這枚 crypto 就不再具有內在價值。」

我不太相信這種說法。反復計算哈希值直到找到一個符合任意要求的哈希值，這并沒有什么神奇之處。我的意思是，PoW 的區塊鏈其工作是通過解密來完成的，但這并不意味著解密本身就能為世界帶來價值。提高一個 Crypto 的挖礦難度并不會神奇地讓每個人都變得更富有，它只會讓挖礦的利潤降低（當然，如果對這種 Crypto 的需求量也上升則不然）。

在我看來，一個幣的價值最終來自于供給和需求，而需求來自于區塊空間的價值。無論 ETH 是由礦工還是鎖倉者生產的，人們都需要 ETH 來購買區塊空間。當然，礦工越多，安全性/去中心化程度越高，這進一步增加了區塊空間的價值主張，這是一個正反饋循環，但反饋循環也存在于 PoS 的 Ethereum 中，它也同樣酷。

觀點：「PoS 是中心化的不二法門。」

PoS 與 PoW 基本相同，但又存在差異。「更好」或「更壞」只取決于你的看法。在我看來，PoW 實際上只是 PoS 的額外步驟。

Ethereum 作為一個社區高度重視去中心化，任何潛在的中心化趨勢都會被研究團隊注意到并提出緩解的方法，即使是以其他重要的東西為代價，就比如可擴展性（保持低 Gas 限制以便更多的節點可以參與其中，即使這會導致擁堵和高費用）。

盡管目前存在一些缺點，但去中心化是一個緩慢的過程，我們還沒有到那一步。目前有許多中心化的拐杖從長遠來看是需要消失的。我個人認為，想出一大堆東西來解決某個問題比「放棄并說因為某問題而不能做」要吸引人得多。

Ethereum 的 PoS 有一些有趣的設計經常被忽視。單個驗證器癱瘓、搗亂或直接攻擊網絡都不會受到很嚴重的懲罰。而一千個驗證器同時這樣做則會受到更嚴重的懲罰。

這意味著，如果你是一個擁有數千個驗證者的大型企業，為了你自己的利益，應該把它們去中心化，避免使用云主機、使用不同的客戶端等等。當然，資本仍然是集中的，但至少故障點是去中心化的，這對網絡的整體 健康 是有利的。

與依靠中心化攤銷成本的大型礦業相比，通過能源更容易發現 PoW 挖礦并被當局關停。在全世界范圍內移動采礦設備是很難的，但鎖倉則不需要，不需要消費級設備以外的任何額外硬件。

觀點：「PoS 實際上就是『越有錢賺得越多』。」

是的。不幸的是，我們生活在一個財富高度不平等的世界。blockchain 并不能解決這個問題。

可這也是 PoW 的真實情況。誰有錢誰就可以買更多的礦機、賺更多的錢。在礦業，投資回報率也在隨著規模經濟的發展而變得更好。集中式的采礦作業可以獲得更好的硬件折扣、并搬到電力便宜的地方。獨立小礦工在現實中根本無法與之競爭。有了 PoS，每個人都能按比例獲得相同的收益，無論他們的股份是 10 美元還是 1000 萬美元。

它可能是中心化，但那些大的采礦業務沒有理由攻擊網絡并削弱它，因為他們在基礎設施上投入了數百萬美元。所以……或許你對大型中心化主體的存在沒有意見，只是對他們在網絡中存在巨大利益而不滿？

觀點：「存款被動產生利息，這是在無中生有地印錢？這簡直就是中央銀行和法幣的翻版！」

驗證者仍在進行著「工作」：創建區塊和驗證其他區塊。只是這些工作完全由 blockchain 達成共識所需的實際有用的工作組成，而不是一遍又一遍地計算哈希值。

這并不是真正的 "憑空印出的免費的錢"，這些資金仍然有成本，它們只是比能源賬單更抽象、更不直觀而已。他主要存在于下面幾個成本：

機會成本：如果另一項投資能給你帶來更好的收益，為什么還要賭？

流動性差：從你存款的那一刻起資金就被鎖定了。你需要排隊等待你的驗證器激活，而當你取款時，又要排隊才能取回。

固有風險：這仍然是一個相當新事物，可能會出現問題：一個關鍵錯誤、網絡被攻擊、你的抵押物受損等等。

波動性：這仍然是一種不穩定的資產，如果你以本國法幣計價，那么使用一種可能一夜之間下跌 30% 的資產來獲取 5% 的收益率并不是那么好。

維護：驗證者需要維護驗證器、更新軟件等，以此來確保 100% 的正常運行時間。

這就是它有趣的地方：越多的鎖倉者、每人的獎勵就越低。這也意味著所有成本都將交由市場本身定價。如果質押收益率太低，那么獎勵就不能證明成本的合理性，人們就會撤出并投資于其他地方，這一舉動會使收益率回升。同樣，如果收益率太高，也會吸引更多的資本使收益回落。

就通貨膨脹而言。假設市場認為 5% 是理想的收益率，其中 3% 來自增發。這樣算下來，每年大約有 3000 萬個 ETH 被抵押，將發行 90 萬個新 ETH。在總供應量為 1.2 億 ETH 的情況下，通貨膨脹率為 0.75%。只要 Gas 費用高于 23gwei，EIP1559 燃燒的 ETH 就將超過這一數量。我要強調的是，Ethereum 很快就會成為一種帶有收益的通縮資產。

「ETH 一直沒有供應上限，且他們一直在改變貨幣政策。」

多年來，Ethereum 的目標一直是「確保網絡安全的最低可行發行量」，將網絡安全置于控制供應上限之上。對貨幣政策的任何更新都沒有增加供應通貨膨脹。從第一天起低通脹率就一直是目標。

一旦 EIP1559 的燃燒率與發行率相匹配，就會有一個作為有效供應上限的平衡點——再次由市場力量決定對 Ethereum 區塊空間的估值。

并不存在一個 "Ethereum 中央銀行 "任意調整利率并向親信印鈔。市場本身決定了有多少通貨膨脹/通貨緊縮，并不存在一個可以像中央銀行控制法幣通貨膨脹率那樣的實體控制 Ethereum。

觀點：「巨鯨有足夠的錢來接管和改變 游戲 規則，并打擊誠實的鎖倉者。」

不，Ethereum 沒有任何形式的鏈上治理。

協議更新是社區的努力（Layer 0），你不需要鎖倉 ETH 來提出不良的提案、參與協議更新。

這一過程與 PoW 完全相同。即使你擁有 99% 的算力，你也不能在沒有私鑰的情況下進行無效的交易、竊取他人資產、改變協議規則，或者除了重組區塊之外真的做些什么。1% 的誠實節點將拒絕任何不遵守規則的區塊，你將在一個無效的/無用的鏈上挖礦。現在把「哈希算力/挖礦」換成「質押金額/鎖倉」，PoS 也是如此。不過不同的是，被發現重組區塊的人將被銷毀他們的整個權益，而鏈不能完全摧毀采礦機。

簡單地說，這涉及到大量的 ETH。在合并之前高達 1000 萬計數的 ETH，約合 300 億美元。鎖倉的 ETH 數額和 ETH 的價值預計都會上升，所以攻擊變得越來越不可能，因為做一次攻擊所涉及的經濟成本太高了。而且如果攻擊來自外部行為者，他能夠獲得這么多 ETH 就是很荒謬的，你在哪里能買到 1000 萬 ETH 來擁有 51% 的股份？

觀點：「32 個 ETH 太多了，普通人沒有這么多錢。」

我同意這是一個很大的問題。之所以有這么高的數字，是因為它必須落在一個技術的平衡點上：它必須低到有充足的驗證者來保證鏈的安全，但又要高到避免驗證者太多以使鏈的開銷膨脹。

從技術角度來看，有一大問題涉及到 32ETH，當時 32ETH 價值約 7000 美元。2017 年的早期曾有人甚至建議最低超過 1000ETH。

值得慶幸的是，就像礦池的存在一樣，也有鎖倉池，允許用戶以小金額參與鎖倉。這歸功于像 RocketPool、Secret Shared Validators 這些使用智能合約的無許可、去中心化的非托管協議。而且由于上面提到的二次懲罰，我相信從長遠來看，去中心化的鎖倉操作會比中心化的要好。像 Rocket Pool 這樣的協議最好被看作是基礎鎖倉的高級抽象，而不是 "只是一個鎖倉池"。

觀點：「PoS 還沒有被證明，而我們知道 PoW 是有效的。」

這實際上是完全公正，顯然我們無法真正的反駁這一點，只有時間會證明。只是我認為在 Ethereum 正在轉向 PoS 的背景下，這是無關的。如果你不相信它，就不要參與/投資它。我個人相信一個長期可持續的 PoS Ethereum，但即使如此，我也樂于見到 bitcoin 繼續沿用它的 PoW。

這都是我們一生中偉大的 crypto 實驗的一部分。PoS Ethereum 要么只是一陣風，失敗直至默默無聞，要么將成功地創造出能夠超越人類的怪物般的強大網絡。

我在 bitcoin 和 Ethereum 中看到，為了實現這一目標，優先考慮去中心化是關鍵。盡管兩者的理念大不相同，但我很高興能同時擁有這兩種東西，以真正看到長期的價值。

2、以太坊切換到pos階段對挖礦有什么影響

就是不能挖礦了，屬于以太坊開發的第三個階段，大都會階段，此時進入POS，節能，權益證明，新以太坊產生變少。 以太坊什么時候改p0s

3、如何簡單理解以太坊的POS機制

不再通過挖礦提供算力爭奪記賬權獲得獎勵的eth，而是通過持有eth派息，類似于銀行存款的利息。

4、以太坊最快將在8、9月份合并:大利好?質押砸盤?Layer2怎么辦?

再過幾天，ETH2.0 Merge就要在測試網上試水了，如果成功，那也就意味著V神所說的8月份的主網合并，有戲！

而未來一段時間，合并應該是對于ETH來說最大的利好，那么關于這次利好，你應該知道至少下面幾件事：

為什么ETH非得轉POS，不轉不行么？

為什么說POW轉POS的Merge，是很大的利好 ？

Merge結束后，質押的天量ETH會解鎖砸盤么？

ETH2.0時代，Layer2何去何從？

下面一個個看。

01
為什么非要轉POS

關于POW與POS在能耗，安全等各方面的爭論已經持續了數年，但爭論歸爭論，轉POS還是板上釘釘要發生的事情，不以礦工或是POW支持者的意志為轉移。這是好多年前ETH 升級路線就規劃好了的事。

通常人們理解轉POS的原因也是這兩點 ：1. 維護安全的 成本更低 （消耗更少的能源來維護共識）2. 理論上來說比POW更能防止51%攻擊，即 更安全 。

但這倆其實更多是結果，而非原因。

真正的原因其實本身還是在技術層面，ETH要實現擴容，就必須轉成POS。

最早的擴容設想是分片+Layer2，其中分片技術，因為POW的最長鏈的不確定性，是很難套用分片技術的，必須使用POS來達到隨機分配出塊的確定性。

現在擴容技術主打Rollup Layer2，狀態分片技術被擱置，但為了更好支持Rollup的數據分片Danksharding技術依舊需要POS的支持，所以 POS還是未來的核心底層共識。

此外還有無狀態、輕客戶端等其他輔助擴容或是去中心化的需求，也都需要POS，所以 轉POS，是一個Must，而非Should。

02
為什么轉POS從市值角度來說是很大的利好

這個角度更是非常的直接。

大家都把BTC比做加密世界的黃金，ETH比做加密世界石油。 黃金的開采量，要是忽然減產，肯定對于金價是個提振作用，區塊鏈世界的數字黃金BTC更是如此，4年減半周期帶來的牛熊交替到現在依舊是一個主旋律。

石油呢？哪次歐佩克減產，油價不得上天，大家加油的時候錢包不得一癟？

這次ETH這個數字石油，直接給你減個大的。

轉之前的POW，差不多每年通脹在5%左右，基本都被礦工挖出來砸盤了。

轉POS之后，按照目前的質押率，通脹直接降到0.5-1%左右 ，配合上EIP1559的燃燒，ETH時不時進入個通縮狀態很有可能都是家常便飯。

這是一下子減產5-10倍的節奏，相當于BTC花12年進行三次減半的效果，人家ETH一次性給你搞定了。

你說現在這個價格是不是合并利好已經兌現的價格？我覺得是沒有的，因為雖然都知道要Merge，但時間點沒人知道，這已經拖了幾次了，ETH升級也是一貫這個風格，這次拖到了8月，但再次延期，說實話白話也絲毫不意外……

圖源：reddit

03
Merge結束后，質押的天量ETH會解鎖砸盤嗎

這也是很多人擔心的點，1000多萬個ETH目前都在質押，大多數都是去年質押的，成本幾百刀，現在都至少幾倍的利潤，砸盤怎么辦？

其實你也想太多了~

第一. 這1000多萬個ETH合并結束之后不會立刻解鎖， 而是要等幾個月再升級一次的時候才會激活解鎖提款功能。

第二. 可以提款之后， 這么多ETH也不能同時提，是有名額和隊列的，1000多萬ETH想全部跑出來得花1年多的時間。

第三. 質押ETH做節點的， 大多數都是長期看好ETH發展的，其中鉆石手居多， 1000多的價格你說他們會砸盤，我不太相信……退一步說，像是通過Lido質押的，想要砸盤完全可以走Curve的StETH池1:1換成ETH砸，通過幣安的bETH和ETH基本也是1:1兌換， 流動性完全不是問題， 根本不需要等合并完成解鎖砸，買賣隨時都可以。

圖源：Block Beats

04
ETH2.0時代，Layer2何去何從

這其實是一個讓我疑惑的點，但架不住經常看到推特上不少朋友問，所以還是羅列出來。

首先 這次的Merge只是ETH2.0萬里長征的第一步，對性能提升沒啥大的影響， 其次貌似在很多人的印象里，ETH2.0時代，是分片或是其他擴容技術為王的時代，當前Rollup為主的Layer2只是一個過渡技術。

這個誤區一定要糾正，目前來看，Layer2會是ETH短期，中期，長期的擴容技術，沒有之一，最早提的分片技術之類的因為復雜度和可實現性已經事實上被拋棄了。

ETH2.0的分片，會是純粹的數據分片， Danksharding，完全是為Rollup的費用和數據可用性空間所服務的， ETH2.0時代的Layer2 Rollup，會比現在費用更低，性能更好，僅此而已。

所以Layer2不存在何去何從的問題，他們哪兒也不去，就呆在這更好更快更強的為ETH生態服務。

其實最有意思的點反而是： 目前的ETH POW礦工到時候何去何從？

一種說法是他們會把算力轉去ETC，改挖ETC；另一種說法是他們會賣掉自己的顯卡或是礦機，然后買ETH去做Staking繼續挖。

朋友們，你覺得會是哪一種呢？

——轉載

作者 | 五火球教主
出品 白話區塊鏈（ID：hellobtc）

5、如何查看以太坊通縮

關于這次升級的基本概念，我們已經在此前的文章：《時代的落幕｜以太坊2.0合并后，礦工何去何從？》有所介紹。今天本文想要做的是：通過一系列數據直觀地呈現，以太坊合并升級后，ETH的通縮情況將會是怎樣的。

以太坊的通脹/通縮主要受兩個層面因素影響，一個是以太坊的發行，另一個是以太坊的銷毀。此次以太坊的合并升級是PoW算法向PoS算法的徹底轉換，以太坊挖礦即將成為歷史，因此主要受影響的因素就是以太坊的發行。

2019年以太坊主網曾進行了一次君士坦丁堡升級，經過這次升級，以太坊挖礦獎勵被定在每區塊2個 ETH。此外，如果礦工挖出“叔塊”，根據最長鏈原則這樣的區塊無法加入主網區塊鏈，不過也可以獲得一定的獎勵，根據OKLink瀏覽器數據，“叔塊”獎勵約為每區塊0.09ETH。因此目前每區塊獎勵/發行量約為2.09ETH。

2020年12月，以太坊信標鏈上線（以太坊主網此后被稱為“執行層”，信標鏈被稱為“共識層”），通過在主網的專用合約中質押32個ETH，就可以成為信標鏈的驗證節點。信標鏈的驗證節點通過區塊交易驗證證工作獲得ETH獎勵，根據驗證節點的表現，獎勵在信標鏈的每個“Epoch紀元”進行計算和分配，這里驗證節點能夠獲得的ETH獎勵將明顯低于主網工作量證明機制下的挖礦獎勵，根據OKLink瀏覽器數據，信標鏈驗證節點總收入近一個月平均為1,622 ETH，這也可以看做是信標鏈上的ETH日均發行量。

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目前以太坊主網的ETH供應量為119,498,319.7ETH。

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以太坊主網的發行情況為平均出塊時間14秒，每區塊獎勵2.09 ETH，因此以太坊一年的發行量就是4,707,874.26 ETH。以此為基準計算以太坊目前的通脹率即為3.9%。

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以太坊信標鏈發行按上述均值基準每日1,622ETH計算，年發行量為592,030ETH，進而可以算出年通脹率約為0.49%。

綜上，以太坊目前主網和信標鏈的年總發行率為3.9%+0.49%=4.39%，其中約88.84%的發行在主網，剩下11.16%的發行在信標鏈。

合并升級后，主網/執行層的發行將歸零，而信標鏈/共識層的發行將繼續，也就是說，近90%的發行量會消失，以太坊通縮的基礎有了。

2021年8月，以太坊銷毀機制隨著倫敦升級上線，并一直持續到現在，這一方案也被稱為EIP-1559，是以太坊社區為解決以太坊擁堵問題提出的改進提案，每筆交易用戶需要支付固定基礎費，如需加快交易確認可向礦工支付小費，小費歸礦工所有，基礎費則全部銷毀。

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以太坊近一年的日均基礎費占比在70%，累計銷毀2,511,002.527ETH，占總發行量的2.1%，假設以太坊合并后仍維持年均銷毀2.1%，那么以太坊通脹率將為0.49%-2.1%=-1.61%，以太坊將進入真正意義上的通縮時代。

注：

以上圖表及呈現的數據均可以通過oklink瀏覽器頁面找到，并且圖表可以提供數據下載，本文部分未配圖數據即通過下載的數據計算得出。 簡單分享一下ETH“通縮”的具體含義

基本公式很清晰，ETH增量=ETH增發-ETH銷毀

1.對于ETH增發來說，正常挖礦的基本模型下，是每14秒一個區塊，每個區塊2ETH獎勵。也就是每年總計增發450萬個ETH。按市場上現有1.2億個ETH來算，年通脹是3.75%。
現在改成POS，增發量是重新制定的，初步看來，應當是10萬-209萬之間。（考慮到記賬者們不需要買礦機和交電費，這個增發率是可以正常運轉的。）那么實際增發不會超過1.6%。

2.對于ETH銷毀來說，去年的eip1559已經規定，基礎交易費用完全燒毀，只有“小費”發給礦工。這個規定已經導致了大幅的以太坊銷毀。這個月幾乎是以太坊使用量最少的月份之一。本月累計銷毀ETH7萬個。正常來說，牛市的ETH是極大概率通縮的。

此外，ETH的流通、拋壓均會出現明顯下降：

POS的質押模式下，一方面，大量的ETH被質押鎖倉無法流通，并無流動性。另一方面，平時礦工需要挖礦后立刻挖礦交電費，而ETH質押驗證沒有這種拋壓需求。這些原因，都將導致ETH更為稀缺，價格出現大幅下降。

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