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1、京東拉卡拉刷卡機(jī)

京東拉卡拉刷卡機(jī)

上市公司為什么上市？

這不廢話嗎，都是為了圈錢。

圈錢后干什么呢？

雖然大部分上市公司會在數(shù)百頁的招股書里洋洋灑灑介紹上市的原因，我要擴(kuò)生產(chǎn)線，我要蓋研發(fā)中心，我要研發(fā)新品… …

但星空君發(fā)現(xiàn)，所有的上市公司，上市的目的無非三種：一是融資擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模；二是圈錢回報財務(wù)投資者；三是創(chuàng)始人們分錢吃散伙飯。

所以，當(dāng)一家上市公司既不缺錢，也不大規(guī)模增加生產(chǎn)線的時候，這家公司上市的動機(jī)就存疑了。

今天我們研究的上市公司，是拉卡拉。

星空君希望以這個案例為模板，讓大家看看教科書式的提款機(jī)是怎么操作的。

一、掏空上市公司有多少套路？

最近國際形勢比較復(fù)雜，很多海外（主要是美股）的中概股開始回歸。回歸的途徑有兩個，一個是港股，一個就是大A股。

經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，離不開資本市場的健康成長。長期以來，中國缺乏一個具有競爭力的資本市場，很多優(yōu)質(zhì)企業(yè)不得不選擇港股或者美股上市。

而A股的投資者也經(jīng)常被一些妖股“戲耍”，成為柚子炒作的犧牲品。

隨著監(jiān)管的不斷加強(qiáng)，近年來A股發(fā)生了本質(zhì)性的變化，價值投資成為主流。在這種情況下，蒙混上市圈錢的難度也就越來越大。

監(jiān)管方通過科創(chuàng)板的試驗(yàn)田，通過深交所主板中小板的合并，以及各種準(zhǔn)入、退出條款的完善，并及時修訂《證券法》，已經(jīng)為A股成為符合中國經(jīng)濟(jì)體量的資本市場創(chuàng)造了條件。

被證監(jiān)會瞄上的圈錢手段，主要有這么幾種。

一是關(guān)聯(lián)交易。

所謂關(guān)聯(lián)交易，就是上市公司和關(guān)聯(lián)方之間發(fā)生的業(yè)務(wù)往來。因?yàn)殛P(guān)聯(lián)方可能存在利益輸送，所以關(guān)聯(lián)交易的公允性往往是受到質(zhì)疑的，所以關(guān)聯(lián)交易都是重點(diǎn)關(guān)注對象。

但是有些上市公司通過巧妙的玩弄股權(quán)架構(gòu)，和實(shí)質(zhì)上關(guān)聯(lián)方但股權(quán)上毫無瓜葛的公司進(jìn)行交易，從而輸送利益。

可能是向體系外輸送利益，比如中弘股份，直接在最困難的時候向皮包公司預(yù)付幾個億，公司一蹶不振然后退市；也可能是向上市公司輸送利益，比如當(dāng)年的萬福生科，虛增公司業(yè)績，炒作股價牟利。

二是減持。

這是比較常見的玩法，上市前“潛伏”到公司的股東中，上市后等到時機(jī)成熟，在合適的股價減持收獲巨額利益。

三是質(zhì)押股份。

老套路了，當(dāng)年賈躍亭的拿手好戲。

隨著2020年年報的廣泛出爐，星空君發(fā)現(xiàn)了又一種新套路：分紅。

分紅不是照顧到中小投資者利益了嗎？怎么能是掏空上市公司的方式呢？

假如一年就賺8個億，然后分紅8個億呢？

還有這么豪橫的公司？股民樂翻了，但公司不搞持續(xù)發(fā)展了？

這家公司就是拉卡拉。

2019年凈利潤8個億，宣布分紅8個億，并在2020年按時打款。

星空君稱這種分紅方式為：失血式分紅。

無論上市前，還是上市后，作為搞錢的行業(yè)，拉卡拉一點(diǎn)都不缺錢。

從行業(yè)定義來說，拉卡拉其實(shí)從事的算是“金融科技”，和螞蟻、京東數(shù)科等躍躍欲上市的公司業(yè)務(wù)范圍有一定的重合。

幸虧規(guī)模小，上市的早。

簡單講，拉卡拉的核心業(yè)務(wù)是“賣”各種POS機(jī)，支持微信支付寶等第三方支付，支持銀行卡支付，然后通過費(fèi)率差價盈利。

數(shù)據(jù)來源：同花順iFind，制圖：星空數(shù)據(jù)

年報顯示，報告期內(nèi)，公司支付業(yè)務(wù)收入達(dá)46.65億元，同比增長7.34%，收單交易金額達(dá)4.34萬億元，同比增長34%，交易筆數(shù)85.43億筆，同比增長1.91%，累計服務(wù)商戶超過2500萬，交易規(guī)模、服務(wù)商戶數(shù)量均創(chuàng)歷史新高。其中，掃碼業(yè)務(wù)的年度活躍商戶811.85萬家，同比增長159%；掃碼交易筆數(shù)80.19億筆、交易金額7927億元，分別同比增長1% 和 23%。

2020年，小微零售企業(yè)遭遇到的打擊是非常大的。實(shí)際情況和拉卡拉的數(shù)據(jù)有些出入。

公司是如何實(shí)現(xiàn)交易筆數(shù)僅增加1.91%的情況下，卻實(shí)現(xiàn)了活躍商戶增長159%的？

星空君恰好有個朋友做點(diǎn)小生意，經(jīng)常用各種POS機(jī)，讓我去某POS機(jī)論壇看看。

于是看到了震驚的一幕：

客戶在同一個商家刷卡消費(fèi)，顯示的商戶竟然是不同的。

這些商戶都是真的嗎？

咱什么也不敢說，什么也不敢問。

二、眾贏是誰？

2020年，公司做了兩次收購，收購關(guān)聯(lián)方持有的廣州眾贏維融智能科技有限公司100%股權(quán)及深圳眾贏維融科技有限公司100%股權(quán)，交易作價達(dá)21.16億元的行為。

深交所及時跟進(jìn)，向拉卡拉下發(fā)關(guān)注函，要求其說明在上市不到1年內(nèi)即重新收購剝離公司的原因，本次收購是否存在監(jiān)管套利？是否有損上市公司利益？是否存在向大股東輸送利益的情形？

眾贏是拉卡拉上市前剝離的子公司，上市后忙不迭的買回來。

在收購尚未完全談攏的情況下，公司竟然提前支付了6.35億的擬收購款項(xiàng)！

由于這筆收購引起了廣泛的關(guān)注，拉卡拉最終在2021年3月份公告終止收購。

星空君更關(guān)注的是，這算不算利益輸送？

三、收單屆的真正巨頭要上科創(chuàng)板了

從財報看，除了難以理解的分紅外，公司在上市以來并沒有太大動作進(jìn)行新項(xiàng)目新產(chǎn)品的投入。

為什么拉卡拉會如此“不思進(jìn)取”呢？

或許，即將在科創(chuàng)板上市的支付行業(yè)“巨鱷”銀聯(lián)商務(wù)能夠說明這個問題。

第三方支付雖然是很有發(fā)展空間，但頭部利潤已經(jīng)被微信、支付寶、銀聯(lián)云閃付牢牢的把控，銀聯(lián)商務(wù)作為全國最大的收單組織，也賺取較大的利潤空間。

拉卡拉作為為這些組織服務(wù)的“小弟”，只能是在大佬的勢力范圍之外，著重在小微商戶甚至個人支付業(yè)務(wù)，獲取利潤。

以上就是關(guān)于京東拉卡拉刷卡機(jī)的知識，后面我們會繼續(xù)為大家整理關(guān)于京東拉卡拉刷卡機(jī)的知識，希望能夠幫助到大家！

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